Утром 2 (15) марта Председатель Государственной Думы М.В. Родзянко заявил по телеграфу, что сохранение династии Романовых возможно при условии передачи трона наследнику Алексею при регентстве младшего брата Николая II — Михаила. На вопрос о желательности отречения Николая II положительно ответили все командующие фронтами, за исключением командующего Черноморским флотом адмирала А.В. Колчака. Получив ответы главнокомандующих, около 15 часов 2 (15) марта Николай II принял решение отречься от престола в пользу сына при регентстве брата великого князя Михаила Александровича. 

Николай II подписывает манифест об отречении в присутствии министра императорского двора В.Б. Фредерикса, генерала Н.В. Рузского, депутата Государственной думы В.В. Шульгина, депутата Государственной думы А.И. Гучкова и генерала Ю.Н. Данилова.

Однако после разговора с лечащим врачом наследника С.П. Фёдоровым, который подтвердил, что болезнь Алексея неизлечима, опасаясь за здоровье сына, император изменил решение. Вечером 2 (15) марта, когда из Петрограда в Псков приехали представители Временного Комитета Государственной Думы А.И. Гучков и В.В. Шульгин, Николай II заявил, что «...во имя блага и спасения России я был готов отречься от престола в пользу своего сына, но... пришёл к заключению, что ввиду его болезненности мне следует отречься одновременно и за себя и за него». 

В манифесте об отречении, переданном А.И. Гучкову, было написано «…Заповедуем Брату Нашему (Михаилу Александровичу) править делами государственными в полном и ненарушимом единении с представителями народа в законодательных учреждениях на тех началах, кои будут ими установлены, принеся в том ненарушимую присягу».